塑料：继续面临回调压力

目前，全球经济复苏基础尚不稳固，上游原料支撑将会进一步减弱，且下游需求开始逐渐进入淡季，连塑仍有一定的下跌空间。

上游原料支撑进一步减弱。美国能源信息署、欧佩克和国际能源署三大机构，在各自的月度报告中不约而同地下调了对全球石油需求预测，令油市对全球能源需求前景的担忧情绪加重。此外，原油库存压力明显，美国能源信息署公布的库存数据显示，截止4月4日当周，美国原油库存增加270万桶，达到3.88亿桶，创1990年来最高，并已迫近纪录高位3.919亿桶。

虽然目前炼厂检修基本结束，炼厂开工率开始回升，但现在为原油的需求淡季，下游需求依然不振，难以有效拉动原油库存，加之美国原油产量依然保持强势，所以，美国原油高库存状况难以改善，并继续压制油价走势。

下游需求淡季来临。从季节性因素来看，3月份是上半年塑料需求的高峰，4、5月份产量将会下滑。目前，包装膜生产企业整体开工率在8成左右，其他吹塑制品、管材生产厂家装置负荷在六至七成左右，薄膜及农膜制品企业装置开工负荷较低在三成至三成半，地膜虽还有一部分需求，但4月中下旬后对于原料的采购也将逐步转弱。

后期供应压力逐渐增大。经过前期去库存化，目前石化企业、贸易商和下游工厂PE库存整体不高。据隆众石化库存监测数据，截止4月16日，华东地区LLDPE石化库存较上周同期下降18%。尽管后期国内装置停产检修较多，但LLDPE装置检修较少，仅仅有扬子石化、齐鲁石化，且扬子石化LLDPE装置初步计划4月22日开车，所以预计后期库存将小幅上升，供应压力逐渐增大。

综上所述，上游原料价格支撑进一步减弱，以及下游需求开始逐渐进入淡季，这使得塑料继续面临一定的回调压力。建议投资者继续维持偏空思路，五一节前，操作上以逢高沽空为主，止赢目标位在9300元/吨支撑位。